申港证券：计算机行业研究周报：每周一谈：三季度业绩依旧承压基金持仓配置环比提升

我们选取申万计算机行业所有上市公司作为样本，对计算机行业三季度经营业绩数据进行复盘。计算机行业Q3业绩总体依旧承压。营收端，截至22Q3全行业营收同比21Q3增长5.1%，单三季度营收同比增长2.2%，增速较二季度有小幅回升。归母净利润端，截至22Q3全行业同比21Q3下滑44.8%，单三季度营收同比下滑53.6%，下滑程度较二季度反而有所扩大。以净利润来看，市场期待的三季度业绩拐点未如期出现。我们认为，三季度下游行业在上半年受到疫情冲击后整个需求，尤其部分非刚性的IT支出，有可能出现一定的萎缩，进而传导到计算机行业，使得营收端并未出现大幅反弹。成本端，项目实施在三季度可能仍然受到疫情散发的影响而致使交付周期延长，进而侵蚀企业的毛利率。另，三季度往往是应届毕业生入职的高峰时期，我们判断企业的总体规模仍然会有一定的扩大，即使部分企业采取人员优化等控费措施，但真正的效果可能要到四季度在逐步显现，故三季度计算机企业费用支出仍然在上升。对于四季度，我们认为乐观状态下，计算机行业可能会是一个弱复苏的状态。十月份的疫情反复对于企业依然是较大的挑战，但在控费端公司可能会有一定的加强，进而在净利润能够