国金证券：AI周观察：英特尔18A正式量产

摘要 本周AI聊天应用市场活跃度分化，海外Gemini下降而Perplexity与Claude上升，国内应用则因国庆假期普遍下滑。模型应用方面，OpenAI正式上线迄今最强大的GPT-5ProAPI，凭借40万Token超大上下文窗口和多模态能力，瞄准科研、法律等高端市场，定价为每百万Token15美元。谷歌预览了能像人一样操作网页的AI代理模型Gemini2.5ComputerUse，并升级视频模型Veo至3.1版本。此外，谷歌宣布其AI月处理代币数超1300万亿，主要反映了新模型导致后端计算复杂度与成本激增，而非用户活跃度的直接体现。 Semianalysis发布InferenceMAX推理基准框架，以“TCO每百万token”和“每MW产出”衡量AI推理系统经济性与能效，为AMD与NVIDIA竞争提供统一评估语境。结果显示，NVIDIA在低至中交互性区间凭借GB200/B200与封闭软件栈保持优势，而AMD在中高交互性与vLLM+MX4组合下能效逼近、ROI具竞争力。InferenceMAX使比较从峰值性能转向单位经济性，揭示AI推理竞争将围绕TCO与能效展开。 英特尔18A节点