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中国银河:轻工行业周报:底部特征凸显,静待成本下行带动盈利改善

发布者:wx****35
2022-11-07
2 MB 41 页
工业4.0 中国银河
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中国银河:轻工行业周报:底部特征凸显,静待成本下行带动盈利改善.pdf
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家居:家居龙头韧性十足,多维优势抵御经营压力。地产方面,中央政策再度发力,发布多项优惠政策,且保交楼政策落地促进竣工,9月竣工延续边际改善趋势,后续政策大概率将持续加码,带动地产景气度回暖。地产端改善将对家居需求形成支撑。Q3家居龙头大宗业务在竣工改善下展现明显成效,后续仍有望持续贡献业绩,同时地产好转将缓解市场情绪,促进此前延期需求释放。整装方面,今年以来家装行业维持高景气,家居全年订单有保障,预计前三季度欧派、索菲亚整装渠道分别增长约50%、120%,全年仍将维持高增。供给方面,行业承压持续分化,家居龙头大家居战略持续落地,全方位布局挖掘客流消费潜力并提升流量竞争力,韧性十足实现稳健发展。整家战略助力零售渠道稳健扩张,配套品销售&客单价提升彰显成效。建议关注:家居行业龙头【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】。造纸:提价落地&供应缓解有望实现盈利改善。业绩来看,造纸行业三大子版块均实现营收稳健增长、净利润大幅下滑,而浆纸系及特种纸主要是因为浆价大幅上涨导致原材料成本增加,废纸系主要是因为成品纸下游需求疲软而导致价格表现不佳。浆纸系:近期纸企提

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