财通证券：社会服务行业投资策略周报：出行链复苏预期强化，关注业绩底部反转标的

核心观点免税：海南客流开启恢复进程，落地架数及客流量环比改善明显。新海港开业提供增量供给，旺季客流恢复有望进步一步拉高行业景气度。推荐中国中免（601888.SH），建议关注海汽集团(603069.SH)。零售：三季报结束，反映出Q3需求海外、国内均不足，内外双困，营收较Q2大部分继续放缓；成本下降带来净利润修复，运费、大宗成本、汇率均有体现，跨境类公司利润有修复；在需求逐渐恢复、成本改善明显时刻，我们推荐中小市值、困境反转及消费降级的标的，建议关注巨星科技（002444.SZ）、华凯易佰（300592.SZ）、国联股份（603613.SH）。餐饮：国内疫情反复相对频繁，考虑消费者出行意愿受阻及部分地区存有营业限制，门店运营短期承压。推荐轻资产门店扩张的海伦司(9869.HK)，建议关注奈雪的茶(2150.HK)费用柔性化带来的利润改善。培育钻石：Q3培育钻石下游需求淡季影响价格有所波动，9月印度培育钻裸钻出口额增速回升，下游终端贸易商、零售商已进入备货补库阶段，毛坯价格企稳回暖。11-12月美国珠宝消费旺季将至，需求端改善同时供给端短期增量有限，价格相对稳定下龙头基于产能技术优势，业