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中国银河:电子行业三季报总结:三季度业绩承压,行业底部信号初现

发布者:wx****8e
2022-11-07
3 MB 36 页
半导体 中国银河
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中国银河:电子行业三季报总结:三季度业绩承压,行业底部信号初现.pdf
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三季度业绩下滑,行业基本面触底信号初现。22年前三季度SW电子板块实现营收2.07万亿元,同比-1.32%,归母净利润1044亿元,同比-25.32%。单三季度总营收同比+3.31%,单三季度归母净利润同比-37.6%,单三季度板块整体毛利率15%,环比减少1.25pct。单三季度板块净利润率4%,环比减少1.02pct。从细分板块来看,半导体设备、分立器件、半导体材料、集成电路制造、电子化学品、消费电子零部件组装等业绩逆势增长,其他板块均呈现不同程度的下降。从基本面来看,整个电子行业去库存已经迎来尾声,下游部分终端部件价格企稳回升,基本面触底信号初现。产业链上下游分化显著,需求端结构性旺盛。此轮电子下行周期始于21年下半年,以通用芯片、MLCC、面板的价格下跌开启,历时一年有余,三季度呈现加速探底,并于四季度呈现企稳迹象。由于22年需求端结构性的旺盛,比如汽车、新能源等需求的增加,同时国内晶圆厂大幅扩产,国产替代需求迫切,带动了上游晶圆代工、设备材料、功率半导体、薄膜电容等细分领域持续保持景气,下游消费电子类需求收到智能手机、可穿戴等增速下滑,行业竞争的加剧,同时上游原材料成本的上涨

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