民生证券：社会服务行业2022三季报总结：板块整体承压，人服盈利优势扩大，教育表现亮眼

受疫情扰动影响，社服板块2022年前三季度整体业绩承压。受上半年上海、深圳等主要城市封控及Q3海南等热门旅行地面临疫情压力，2022年前三季度，社服板块整体营收为1223.85亿元（yoy-11.88%），归母净利润48.47亿元（yoy-50.69%），扣非归母净利润30.45亿元（yoy-63.16%）；从中位数增速来看，2022前三季度，社服板块营收中位数的同比增速为-23.61%，2021年同期为14.85%；归母净利润中位数的同比增速为-195.75%，2021年同期为+305.13%；扣非归母净利润中位数的同比增速为-1854.29%，2021年同期为-93.07%。单从三季度来看，板块营收/归母净利/扣非归母净利润各同比变化+0.02%/-3.10%/-13.51%。社服行业财务指标表现：毛利率及净利率下滑，期间费用率变化幅度较小。2022年前三季度社服板块整体的销售毛利率（整体法）为26.03%，同比下降5.35pcts；净利率（整体法）为4.01%，同比下降2.94pcts。期间费用率变化幅度较小，整体的销售费用率为7.85%，同比上升0.48pcts，管理费用率为8