华福证券：银行行业：三季报业绩稳中有进，景气度反弹时机到来

投资要点：银行板块近26周指数波动率13.3%，较前期有所下降；本周估值有所下降，资金市场流动性佳。截至本周最后交易日市净率0.49，估值水平周度下滑（市值上升，Q3净资产上升幅度大于市值上升幅度），市场热度有所上升，日均交易额9766亿元（周环比+10.1%），本周央行宽口径（包含7天逆回购）净回笼7370亿元，7天逆回购利率维持2.00%，整体流动性处于较佳水平；周五（11月4日）公布DR007加权值为1.64%，周度环比下降33bps，低于逆回购利率，流动性整体处于较好水平。银行板块三季报整体稳中有进，20家上市银行归母净利润同比超10%。截至10月31日，42家A股上市银行公布三季报业绩，合并营业收入4.50万亿元，同比+2.8%，归母净利润1.59万亿元，同比+8%。其中，归母净利润Q3同比增幅超30%有4家银行，分别为杭州银行、成都银行、江苏银行及张家港行，14家上市银行归母净利润同比增超20%，20家上市银行归母净利润同比增超10%，仅有浦发银行、民生银行及西安银行归母净利润同比下滑。从三季报数据来看，行业贝塔维持低位，我们认为银行板块整体业绩维持优秀，不良控制在良好水平