华安证券：食品饮料行业周报：复苏趋势确定，积极布局食饮

市场表现本周食品饮料板块指数整体上涨11.18%，在申万一级子行业排名第2，分别跑赢上证综指5.87pct、跑赢沪深300指数4.8pct。子版块涨跌幅分别为：其他酒类16.65%、零食12.50%、调味发酵品11.87%、白酒11.19%、烘焙食品10.62%、软饮料8.16%、乳品7.18%、肉制品6.43%、保健品6.37%。沪深300的Pettm值为9.22，非白酒食品饮料的Pettm值为29.16，白酒的Pettm值为26.33。投资建议市场预期改善叠加前期调整带来的估值修复，白酒板块弹性可期；大众品板块强势上涨，消费复苏信心逐步增强。前段时间食饮板块调整主要为情绪影响下的资金行为，随着悲观预期加速释放完毕，估值底部进一步确认，未来伴随疫情防控更加科学精准，消费复苏预期有望加速升高，建议短期估值修复后，把握长期向好趋势。标的选择上，优先布局复苏主线的板块（绝味食品、盐津铺子、啤酒、餐饮产业链）、基本面韧性强且估值合理白酒（茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒），建议关注估值处于底部区间的乳制品、以及具备场景修复弹性的次高端及区域白酒（舍得酒业、迎驾贡酒）。大众品：1）调味品：Q4