财通证券：旅游及景区行业点评报告：暑期业绩显弹性，新业务拓展空间

景区：旺季带动业绩恢复，项目储备与整体优化为疫后复苏提供增量空间。2022Q3，中青旅归属于上市公司股东的净利润同比增长831.18%，长白山归属于上市公司股东的净利润同比增长9.67%，天目湖归属于上市公司股东的净利润同比增长4829.87%，宋城演艺归属于上市公司股东的净利润同比增长93.51%，曲江文旅归属于上市公司股东的净利润受疫情影响承压，丽江股份归属于上市公司股东的净利润同比增长8764.15%，九华旅游归属于上市公司股东的净利润较疫情前恢复良好，黄山旅游实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元。景区板块受暑期旅游旺季带动，整体业绩恢复较好，例如乌镇景区Q3实现景区经营收入2.07亿元，同比增长4.79%，实现归母净利润0.27亿元，同比实现扭亏为盈；古北水镇景区Q3接待游客人次52.88万人次，同比增长4.71%，实现营业收入3.08亿元，同比增长13.47%，实现归母净利润1.24亿元，同比增长40.60%。项目储备方面，各标抓住疫情期间低客流窗口，对园区内设施进行更新，同时规划储备新项目，例如天目湖疫情期间落地营业遇系列酒店，该系列酒店有望在疫后进一步提供业绩增量。