财信证券：汽车：以旧换新政策效果持续显现，11月乘用车零售及批发销量均创新高

投资要点： 事件：12月9日，乘联会发布2024年11月全国乘用车市场分析报告称，11月我国乘用车市场零售达到242.3万辆，同比增长16.5%，环比增长7.1%；其中，11月常规燃油车零售115.5万辆，同比下降7.0%，环比增长8.0%，新能源车市场零售126.8万辆，同比增长50.5%，环比增长5.9%。11月报废更新与置换更新政策效果持续释放，稳定拉动车市，同时各车企也开始借助“双十一”宣传以及月中广州车展提升消费者关注度。在多重有利因素共同推动下，11月车市热度进一步提升，零售销量创历史新高。今年以来乘用车累计零售2,025.7万辆，同比增长4.7%；其中，常规燃油车零售1,066.3万辆，同比下降15.0%，新能源车累计零售959.4万辆，同比增长41.2%。渗透率方面，11月新能源车国内零售渗透率为52.3%，较去年同期渗透率提升11.9个百分点。同期，自主品牌中的新能源车渗透率为73.2%；豪华车中的新能源车渗透率32.9%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6.8%。 受渠道补库及出口促进，11月乘用车批发销量创新高。11月全国乘用车厂商批发294.0万辆，同比增长