申港证券：食品饮料行业研究周报：消费预期有望逐步回升，关注大众品修复机会

投资摘要： 每周一谈：消费预期有望逐步回升关注大众品修复机会 消费预期有望逐步回升，白酒龙头厂家主动调整增长节奏。上周食品饮料指数涨幅居前，在近期市场整体回升背景下，低估值的顺周期板块有望逐步受到市场重视。政策把提振消费摆到更加突出位置，我们认为后续宏观增量政策空间或主要在于促消费领域，食品饮料各子行业需求改善可期。根据21世纪经济报道消息，房地产市场有所复苏，春节后重点一二线城市的供应量、看房量、交易量等在快速回升，部分城市房价有所提升。同时，宏观经济指标中社零和CPI等有望提振，或将带动消费板块投资情绪回升。 部分酒企核心大单品前期相继宣布停货、控货，我们认为酒企控货动作或逐步推动批价企稳回升。目前白酒行业价格及库存压力仍存，旺季短期上量后渠道仍将处于去库存周期中，龙头厂家主动调整增长节奏，年内报表压力或逐季度得到释放。分场景看，宴席和商务场景在2025年的回补有望带动各价位带全国化代表品牌、地产酒和大众价位的出货。白酒板块建议从场景承接、区域格局优化、渠道率先出清、分红率提升角度寻找白酒投资标的，关注徽酒苏酒等地产酒、全国化名酒、次高端龙头等。 啤酒龙头业绩承压，1月生鲜乳收购价