开源证券：温氏股份（300498）-公司信息更新报告：兼顾出栏增长及成本下降，公司业绩持续高兑现

温氏股份(300498) 兼顾出栏增长及成本下降，公司业绩持续高兑现，维持“买入”评级 公司发布2024年半年报，2024H1实现营收467.58亿元(同比+13.49%)，归母净利润13.27亿元(同比+128.31%)。单Q2营收249.10亿元(同比+17.36%)，归母净利润25.63亿元(同比+232.16%)。截至2024年6月末，公司资产负债率58.95%(同比-2.37pct)，账面货币资金30.48亿元(同比+32.00%)。基于猪周期运行节奏及公司降本趋势，我们上调公司2024/2026年盈利预测，下调2025年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为164.06/143.12/103.31（2024-2026年原预测分别为113.42/175.79/88.87）亿元，对应EPS分别为2.47/2.15/1.55元，当前股价对应PE为6.8/7.8/10.7倍。公司出栏稳步增长，成本持续下降优势显著，维持“买入”评级。 生猪：出栏稳步增长成本持续下降，周期反转业绩持续高兑现 2024H1公司生猪养殖营收281.57亿元(同比+28.69%)，毛利29.