华鑫证券：今世缘（603369）-公司事件点评报告：公司营收百亿在即，国缘势能不减

今世缘(603369)事件2023年10月30日，今世缘发布2023年三季度报告。投资要点业绩符合预期，加大市场投放2023Q1-Q3总营收83.65亿元（同增28%），归母净利润26.36亿元（同增27%），扣非归母净利润26.37亿元（同增27%）。2023Q3总营收23.95亿元（同增28%），归母净利润5.86亿元（同增26%），扣非归母净利润5.85亿元（同增26%）。盈利端，产品结构持续优化，2023Q3毛利率同比提升1pct至80.72%；费用端投入加大，2023Q3净利率同比下降0.3pct至24.46%。费用端，2023Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加占比分别同比+4pct/-0.01pct/-2pct至24.46%/4.11%/20.37%，公司加大渠道布局，费用投入力度加大，销售费用率明显提升。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额为19.81亿元（同减10%），销售回款88.76亿元（同增21%）。2023Q3经营活动现金流净额为11.83亿元（同减12%），销售回款为31.20亿元（同增4%）。截至2023Q3末，合同负债13.11亿元（环比