德邦证券：裕太微（688515）-2023年三季报点评：需求不足业绩阶段性承压，加码研发蓄力增长

裕太微(688515)投资要点事件：2023年10月29日公司披露2023年三季度报告：营业收入方面，2023年前三季度公司实现营收1.65亿元，同比减少44.96%；归母净利润亏损1.40亿元，同比减少1935.41%；扣非归母净利润1.74亿元，同比减少9650.09%。2023Q3单季度，公司实现营收0.56亿元，同比减少47.66%；归母净利润亏损0.57亿元，同比减少640.62%；扣非归母净利润亏损0.74亿元，同比减少550.71%。业绩短期承压，盈利能力环比略有改善。受宏观经济增速放缓、国际地缘政治冲突和行业周期性波动等多重因素影响，自2022年下半年以来以消费电子为代表的终端市场整体需求疲软，半导体行业需求出现较大波动，行业整体出现周期性下行，导致公司营业收入较大程度下滑。盈利能力方面，公司前三季度销售毛利率为42.68%，销售净利率为-84.84%，同比均出现下滑；就23Q3单季度来看，公司销售毛利率为39.33%，环比提升4.09pct，销售净利率环比亦有所提升。费用方面，23Q3单季度公司销售、管理、研发、财务费用均存在较大幅度的增长。由于公司持续投入高速有线芯