信达证券：轻工制造行业周报：重视家居本轮估值修复，纸企成本改善预期先行

本期内容提要:周观点：1）家居：]如我们前期周报多次提示：家居板块底部布局，根据经验，家居板块每一轮阶段性机会都在市场情绪底部时蓄势，板块估值底部静待市场情绪的边际修复催化。行业动态，10月以来多地持续出台松绑楼市政策，周末出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，进一步支持房地产市场平稳健康发展，积极做好“保交楼”金融服务。公司动态，根据各公司双11战报，喜临门全网销额破12.82亿（同比+52.9%），梦百合全域累计成交1.6亿（同比+72.7%），芝华仕双11全网总成交额12.8亿元。我们认为，此次加大对民营房企融资支持力度，有望进一步提振行业信心，后续随着保交楼持续推进，建议重视本轮家居板块估值修复机会。展望Q4&2023年，疫情扰动之下地产滞后效应无需过于担忧：收入端，随着业绩基数走低&经济预期改善，企业订单有望筑底回升，而家居作为大件可选耐用消费品的需求亦有较大回补空间；盈利端，利润率随着成本压力趋缓、企业降本增效亦有望逐步改善。公司推荐定制板块【欧派家居】、【志邦家居】、【索菲亚】，软体板块【顾家家居】、【喜临门】、【慕思股份】。2）造纸：近期浆价高位