华安证券：食品饮料行业周报：糖酒会反馈符合预期，把握食饮向上行情

市场表现本周食品饮料板块指数整体上涨1.07%，在申万一级子行业排名第15，分别跑赢上证综指0.53%、跑赢沪深300指数0.5%。子版块涨跌幅分别为：啤酒2.30%、乳品1.96%、白酒0.99%、零食0.78%、肉制品0.76%、软饮料0.56%、烘焙食品0.07%、保健品-0.28%、其他酒类-2.44%。投资建议本周第106届糖酒会圆满结束，整体略显平淡但符合市场预期。我们认为白酒板块前期估计压缩阶段已结束，悲观情绪充分释放，当前伴随优化疫情防控工作的二十条措施出台，市场信心有望提前反应，渠道与终端修复预计将同步改善。大众品板块同样有望受益政策边际变化，消费场景加速落地、成本有望逐步稳定，优先选择复苏主线的板块（绝味、盐津、啤酒、餐饮产业链）、基本面韧性强且估值合理白酒（茅、五、泸、汾），建议关注估值处于底部区间的乳制品、以及具备场景修复弹性的次高端及区域白酒（舍得、迎驾）。大众品：1）调味品：复调中天味提前进行冬调旺季备货，火锅调料从3月份起不断加强终端建设，预计Q4随着旺季和春节前置，能够加速进入收入收割期，大B端团餐业务取得进展，预计贡献增量。随着疫情政策的变化和需求不断