民生证券：民生医药一周一席谈：防控二十条显著优化，全面看多医药行业复苏

国内防疫政策优化，入境防控逐步放松，减少管控人员。2022年11月11日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》（下文简称《通知》），公布进一步优化防控工作的二十条措施，具体对密接的管理、风险区、核酸检测、入境政策等方面进行调整，以减少管控人员、降低入境管制限度。需求侧来看，防疫措施优化，促进医疗消费需求有效恢复。相比疫情前，2022年需求端的大幅萎缩，直接导致医院诊疗人次、医疗服务数量、终端零售药店、医疗可选消费的业绩受损。本次全国防疫政策的优化，有望直接解除终端对医疗刚需和可选消费的压制，利好需求端的快速恢复，我们看好1）医院门诊和择期手术有望快速恢复；2）终端实体药店及OTC有望继续放量；3）医疗可选消费或进入疫情后增长阶段。供给侧来看，制造端成本需求双边际改善，周期底部重心上移。2022年以产品制造为主的医药制造业，在生产、原料、成本方面承压。当下我们认为随着国内防疫更加科学化，1）消费端需求的提升，将直接向上游传导至制造业；2）企业海内外经营活动逐步增加；3）原材料成本等压力逐渐缓解，医药制造业或将迎来成本需求双双边际改善，