华福证券：电子：AI智能眼镜浪潮已致，AI耳机打开交互新入口

投资要点： AI智能眼镜系AI落地最适配硬件之一，当前已步入发展快车道。无论是在视觉条件还是AI大模型的功能落地上，AI智能眼镜均高度适配。一方面，人类80%的信息来源于视觉，而眼镜作为最靠近感官群体的产品，具有自然实现交互的天然优势；另一方面，当前AI大模型主要以理解图片/视频/音频并主要以文本返回的模式运作，而智能眼镜当前交互以触摸和语音为主，契合AI大模型的使用方式，为AI落地优质载体。2024年4月，MetaRay-Ban新添加Llama3大模型，销量数据超大众预期，成为AI智能眼镜标杆产品。自meta引领市场风向，苹果、谷歌、三星、亚马逊、华为、小米、百度等厂商快速跟进，2024年11月，AI智能终端新品全面爆发。AI智能终端市场将加速扩容，一方面，全球传统眼镜市场规模庞大，AI功能的导入将加速渗透，为AI眼镜提供广阔土壤；另一方面，AI赋能下新形态智能眼镜终端将打开新的成长空间。据WellsennXR预测，预计2025年无显示AI正式开始走向大规模增长。2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5500万副。在2035年，AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%