国海证券：华策影视（300133）-2023年及2024Q1业绩点评：剧集主业趋势向上，第二成长曲线明确

华策影视(300133) 事件: 2024年4月24日，华策影视公告2023年年报及2024年一季报：（1）2023年营收22.67亿元（YOY-8.39%），归母净利润3.82亿元（YOY-5.08%），扣非归母净利润2.9亿元（YOY-3.24%）。 （2）2024Q1营收1.77亿元（YOY-81.69%），归母净利润0.3亿元（YOY-79.58%），扣非归母净利润144万元（YOY-98.8%）。 （3）2023年度拟每10股派发现金股利0.41元，合计7669万元，分红率为20.1%。 投资要点: 股权激励彰显发展信心。 （1）公司2023年营收22.67亿元（YOY-8.39%），主要系播出剧集集数下滑（2023/2022年分别为251/331集）；归母净利润3.82亿元（YOY-5.08%）；扣非归母净利润2.9亿元（YOY-3.24%），非经常性损益9072万元，主要为政府补助5723万元。2023年毛利率为28.5%（同比下降5.17pct）；期间费用率为13.18%（同比下降2.76pct），其中销售费用率同比下降3.64pct。 （2）拟向董事/总裁傅斌星等授予