东方财富证券：海外光储：多重政策利好，关注户用光储一体化装机

【投资要点】光伏政策布局领先于储能政策。纵观海外光储政策，各主要国家陆续以立法、出台财政补贴、税收优惠、管理型政策等手段促进光伏与储能发展，但政策方向各有差异。光伏政策：财政补贴与税收优惠是主要方式，小型光伏受益明显，其中美国、德国、荷兰、澳大利亚都更为倾向于分布式光伏。（1）美国：以财政补贴与税收优惠为主，主要利好分布式光伏、中小型光伏项目；（2）德国：最为注重立法，六次补充修订《可再生能源法》，助力加速风能和太阳能基础设施扩张；（3）荷兰：税收优惠为主，户用光伏受益明显；（4）澳大利亚：财政补贴为主，倾向分布式和中小型光伏；（5）英国：财政补贴与管理型政策双管齐下，全方位驱动低碳领域发展；（6）墨西哥：主要采取管理型政策与财政补贴，鼓励可再生能源发电；（7）巴西：管理型政策为主，更加鼓励非水可再生能源发电。储能政策：财政补贴政策利好，户储景气上行。各主要国家的储能政策以财政补贴和管理型政策为主，注重提升电力市场化程度、光伏与储能协同发展等，尤其利好户储景气度上行。（1）美意：直接财政补贴为主，电力市场化提升储能经济性；（2）澳大利亚：以财政补贴与政府投资为主，主要刺激用户储能；（3