国海证券：飞荣达（300602）-2024年半年报点评：2024Q2盈利能力持续改善，AI驱动液冷散热需求提升

飞荣达(300602) 事件: 2024年8月19日，飞荣达发布2024年半年报：2024H1营收21.69亿元，同比增长22.00%；归母净利润5,655万元，同比增长1,307.13%；扣非归母净利润4,910万元，同比增长560.52%。 投资要点: 2024Q2净利润高速成长，盈利能力持续改善 2024Q2，公司实现营收11.87亿元，同比增长18.11%；归母净利润3,292万元，同比增长12.95%；扣非归母净利润2,873万元，同比增长20.41%。公司营收增长主要系消费类电子出货量提升，手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额提升，订单量增加，新能源业务增长。 2024H1，公司销售毛利率为17.86%，同比-0.13pct；销售净利率为2.21%，同比转正；公司销售、管理、研发费用率分别为2.48%、5.96%、5.55%，分别同比-0.65pct、-1.44pct、-1.22pct，控费能力持续提升。1）规模效应：伴随公司收入规模不断增长，生产成本降低，部分子公司产能得到释放，公司盈利能力有望持续改善。2）ASP提升：手机及电脑等终端产品的更新换代，液冷技术渗透率提升，