海通国际：电子：全球科技业绩快报：英飞凌FY253Q

事件 英飞凌FY253Q业绩：3Q25收入达到€37亿，与市场一致预期基本持平。EPS为€0.37，高于市场一致预期的€0.34，显示出公司在盈利方面的韧性。其中ATV汽车业务€18.70亿，-11.5%YoY；GIP绿色工业电力业务€4.31亿，-9.3%YoY；PSS功率与传感系统业务€15.3亿，40.6%YoY；CSS连接与安全系统业务€3.49亿，-4.6%YoY。调整后毛利率从上一季度的40.9%提升至43%，报告毛利率也从38.7%上升至40.9%。毛利率的提升主要得益于出货量的增加和空闲成本的下降，以及“Step-up”结构性成本优化项目的提前显现成效。 点评 AI服务器电源解决方案需求强劲：AI服务器电源解决方案的强劲需求是推动PSS业务增长的核心动力。公司预计FY2025AI相关营收将达到€6亿，FY2026有望增至€10亿，这充分说明了AI对公司业绩的巨大拉动作用。公司不仅提供单个电源转换级，更与领先客户合作优化从电网到GPU核心的整个能量流。例如，与NVIDIA合作开发业内首个800V高压直流供电架构，旨在显著提升能效，支持单机架超过1MW功率、超过10万个GP