国金证券：电子行业点评：铜箔加工费继续上扬，关注长期成长机会

事件简述2022年11月16日，根据Wind数据库披露的铜箔价格日度数据，我们观察到11月16日PCB用铜箔（主要为18um和35um铜箔规格）加工费档位再次上移，其中低端18um和35um铜箔加工费上移至2.3万元/吨和2.8万元/吨，较上一加工费档位增长4.55%和7.69%，高端18um和35um铜箔加工费上移至2.0万元/吨和2.5万元/吨，较上一加工费档位增长11.11%和13.64%。投资逻辑10月底铜箔加工费开始反弹。今年以来，需求一直保持疲弱状态，PCB用铜箔作为电子消费品的基础材料也一直保持加工费持续下降的趋势：年初低端18um和35um加工费分别为3.5万元/吨和3.9万元/吨，10月25日出现年内最低点2.0万元/吨和2.3万元/吨，下降幅度达到42.86%和41.03%；年初高端18um和35um分别为3.2万元/吨和3.6万元/吨，10月25日达到年内最低点1.6万元/吨和2.0万元/吨，下降幅度达到50.00%和44.44%。但我们观察到10月26日加工费开始反弹，10月26日~11月15日期间内，低端18um和35um加工费一直保持在2.2万元/吨和2.6