东海证券：机械设备行业简评：3月挖机内销持续复苏，国内龙头回购股份确立信心

投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2025年3月主要企业挖掘机和装载机销量统计。 挖掘机：2025年3月销售各类挖掘机29590台，同比增长18.5%，其中国内19517台，同比增长28.5%；出口10073台，同比增长2.87%。2025年1-3月共销售挖掘机61372台，同比增长22.8%。2025年3月销售电动挖掘机15台。 装载机：2025年3月销售各类装载机13917台，同比增长12.9%。其中国内8168台，同比增长23.2%；出口5749台，同比增长0.95%。2025年1-3月共销售装载机30567台，同比增长14.8%。2025年3月销售电动装载机2802台。 挖机内销大幅增长，全年行业复苏或将确立。国内方面，2025年3月挖掘机内销同比大增28.5%，实现高速增长，主要由于多重因素叠加结果，基建投资加速、设备更新政策刺激下游开工回暖及政策支持共同作用。从宏观数据看，根据国家统计局，2025年2月全年国内基建固定投资持续发力，同比增长9.94%；其中，煤炭开采和水利管理业固定投资同比增长22.60%和39.10%，持续带动下游需求；另外，2025年政府工作报告