浦发硅谷银行：2021年1季度关于全球创新经济健康度和生产力的行业洞察

我们对2021年充满期冀，但全球许多国家和区域仍在强制封锁，新冠病毒确诊病例仍在增 加。然而，随着多款疫苗已进行注册并获批上市，艰辛的抗疫征程仍充满希望。 2020年，世界发生了巨大的变化，风投生态圈亦是如此。曾经不被看好的企业一夜之间受 众人追捧，曾经运营艰难的公司营收激增。在人们适应了疫情新常态后，投资机构加快了 投资步伐。我们注意到，一些投资机构的偏好转向营收增长更为强劲的公司。快速且大规 模的融资让一些公司的估值持续走高，进一步扩大了轻松获得融资的公司与无法获得风投 注资公司的差距。持续走强的美元汇率在经历史无前例地两位数下跌之后，外汇再度引起 市场的关注，这对没有进行套期保值的公司产生了不利影响，因为在上市退出和新一轮融 资前缩短了其现金流跑道、降低了估值。 2020年上半年与下半年的退出市场表现各异：上半年，公开市场交易量急速下降，部分公 司受疫情短期影响，暂缓上市。进入下半年，随着市场回升以及企业适应远程办公，投融 资活动加速。万众期待的爱彼迎和DoorDash上市，提振了公开市场和并购交易活动，并一 直延续到后半年。 不论从哪个方面来看，2020年都是挑战重重，但与此同