华福证券：国药股份（600511）-2024年三季报点评，Q3收入增长稳健，运营能力有所改善

国药股份(600511) 投资要点： 事件：公司公布24Q3业绩，报告期内公司实现收入380.29亿元（+4.1%），归母净利润14.81亿元（+1.3%），扣非归母净利润14.89亿元（+4.04%）。其中Q3实现收入133亿元（+7.1%），实现归母净利润4.81亿元（+0.64%），扣非归母净利润4.86亿元（+1.22%）。 母公司业绩增长稳健，投资收益影响归母净利润增速。 24Q3母公司实现收入57.08亿元，同比增长9.2%，实现净利润（剔除投资收益后）2.41亿元，同比增长18.7%，业绩增长稳健。合并报表归母净利润增速低于收入增速或更多受投资收益影响，24Q3公司实现联营企业投资收益0.77亿元，同比减少0.31亿元，若剔除投资收益，24Q3公司实现归母净利润4.04亿元，相同口径下同比增长9.2%。 运营能力有所改善，应收占比优化。 从运营能力来看，24Q3公司应收账款（还原ABS、保理等应收账款融资后）周转天数为105.4天，环比Q2减少1.2天，相比23Q3减少3.2天。24Q1-3应收账款（还原ABS、保理等应收账款融资后）占总资产比例为45.4%，同比减少1.