东吴证券：非银金融行业跟踪周报：业绩高增长或将驱动保险/券商股估值修复

投资要点 非银行金融子行业近期表现：1）最近5个交易日（2025年10月20日-2025年10月24日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。保险行业上涨2.99%，多元金融行业上涨2.70%，证券行业上涨2.02%，非银金融整体上涨2.30%，沪深300指数上涨3.24%。 证券：交易量同比提升；9月证券类APP月活创年内新高。1）10月交易量同比提升。截至10月24日，10月日均股基交易额为25070亿元，较上年10月上涨12.07%，较上月下降9.19%。截至10月23日，两融余额24510亿元，同比提升47.76%，较年初增长31.45%。截至10月24日，10月IPO发行7家，募集资金118.44亿元（按发行日统计）。2）非银板块三季度业绩陆续发布，整体表现良好。①券商：中信证券、东方财富25Q1~3归母净利润分别为231.6、91.0亿元，同比增速分别为37.9%、50.6%。②金融科技：同花顺、拉卡拉、指南针25Q1~3归母净利润分别为12.1、3.4、1.2亿元，同比+85.3%、-33.9%、扭亏为盈。③多元金融：江苏金租、陕国投A、南华期货25Q1~3归母净利润分别