东海证券：非银金融行业周报：SFISF扩容落地，把握板块回调后的配置机遇

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌9.9%，相较沪深300超跌4.7pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-11.33%和-6.37%，证券指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额15621亿元，环比上一周降低1.5%；两融余额1.84万亿元，环比上一周降低2%；股票质押市值2.6万亿元，环比上一周降低7.4%。 券商：互换便利操作加速落地，股票回购增持再贷款政策优化。1）央行于上周启动第二次互换便利操作，有以下几方面特点：一是操作金额较第一批增长50亿元至550亿元，且首批操作已全部落地，实际投放超过90%，体现广阔的市场需求和更大力度的顶层支持，目前两次互换操作合计达1050亿元；二是中标费率由第一批20bp下调至10bp，操作成本的降低有利于提高参与机构的积极性；三是质押品范围较第一批新增限售股和港股通股票，标的扩容给予参与机构投资选择上更大的灵活性和有效性；四是在第一批20家参与机构基础上增选了20家机构，目前已形成40家备选机构池，后续批次仍将进一步扩容；五是中国结算对所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施。我们认为多措并举有望引导更