平安证券：月酝知风之有色与新材料产业2024年5月报：紧抓本轮大宗品供应周期

本月重点|有色与新材料 本月回顾：5月，沪深300指数上涨1.9%；有色金属指数下跌0.68%，工业金属上涨1.4%，能源金属下跌4.0%，贵金属指数上涨4.0%；基础化工指数下跌1.5%，石油化工指数下跌1.6%，煤化工指数下跌0.04%，磷化工上涨2.4%，氟化工下跌2.6%，半导体材料指数下跌2.4%。 展望后市：贵金属：全球去法币化趋势渐进，长期美元储备货币地位或被逐步削弱，持续看好黄金法币替代属性的凸显； 工业金属：全球资本开支增速下行趋势下，原料供应延续紧张态势，看涨逻辑不变，静待基本面回暖； 能源金属：供应扰动推动成本中枢上移，成本支撑下能源金属下方空间有限； 稀土：短期供应相对宽松，长期供应以稳为主，后市静待需求逐渐回暖； 原油：石油美元协议不再续签，长期逻辑下石油美元或逐步脱钩，短期旺季之下原油供需改善预期偏强； 磷化工：磷矿供应偏紧，原料成本支撑强劲，关注三季度磷肥备肥旺季启动下的需求释放情况； 氟化工：萤石供应紧张局面难改善，以旧换新政策驱动消费品存量置换需求释放，供需两端支撑制冷剂价格高位。 投资建议 贵金属：全球去法币化趋势下，长期美元储备货币地位或被逐步削弱