中泰证券：兴业科技（002674）-存货减值致利润承压，汽车皮革盈利能力进一步提升

兴业科技(002674) 事件：公司披露24年中报，存货减值致利润端承压。24H1公司实现营业收入12.61亿元，同比+5.45%；实现归母净利润0.57亿元，同比-38.44%；扣非后归母净利润0.56亿元，同比-32.75%。分李度看，Q1/Q2分别实现营业收入5.97/6.65亿元，同比分别+28.61%/-9.22%；实现归母净利润0.35/0.23亿元，同比+22.03%/-65.06%；扣非后归母净利润0.33/0.23亿元，同比+44.83%/-62.11%。收入端Q2表现偏弱主要受传统业务下游需求偏弱影响；利润端下滑较多主要由于资产减值损失（主要为存货减值损失）同比增加2330万元至5733万元所致 传统业务高基数下增长承压，汽车皮革&宝泰延续较快增长，主营业务分产品看，1）鞋包带用皮革：24H1实现营业收入8.52亿元，同比-0.30%，收入占比为67.58%，受下游需求影响增长承压。2）汽车内饰用皮革：实现营业收入2.94亿元，同比+21.11%，收入占比为23.33%，延续较快增长。3）二层皮胶原蛋白原料：实现营业收入7095.6万元，同比+17.94%，收入占比