华泰证券：金融行业：财富迁徙时代，竞逐基金浪潮

浪潮迭起，从资管格局变迁看公募基金成长机遇 财富大迁徙时代，居民可投资资产增长叠加优质资产繁荣，共同推动财富市场蓬勃发展，241 万亿的居民资产规模，奠定资管赛道长坡厚雪的优质基础。资管新规以来，大资管体系竞争格局变迁，21H1 末公募基金/银行理财/保险资管/券商资管规模分别为22.9/25.8/24.0/8.3 万亿元，相较17 年末分别+97.4%/+16.4%/+43.2%/-50.6%，公募基金增速领跑，是优异的细分赛道。未来大资管分层竞争体系酝酿，我们看好公募基金依托治理体系、渠道建设、投研能力与产品创新，把握快速成长机遇。个股推荐持有优质公募基金资产的东方证券、领跑基金销售赛道的东方财富。