招商证券：水电、风电发电增速提升，三大产业及居民用电增速放缓

本周板块表现:本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保(申万)行业指数下跌 1.62%，相对市场整体跌幅较大;公用事业(申万)行业指数上涨0.07%，涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨 0.22%，燃气板块下跌 1.45%。2024 年以来，环保板块累计涨幅-16.76%，涨幅落后于沪深 300及创业板指;电力板块累计涨幅 14.30%，涨幅领先于沪深 300 及创业板指,核心观点:2024年4月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，且具备高分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会。水电发电量提升一定程度上挤压了火电利用小时数，但随着煤价中枢下行，火电企业2024 年上半年业绩同比仍有望实现较快增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值，长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等，持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等。