国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：小米汽车专题：智能化时代竞争加剧，小米将如何突出重围？

核心观点：智能车时代是“软件定义汽车”的时代，爆款车需软硬件实力兼具。23年为“城市NOA元年”，智驾进展持续超预期，行业竞争愈发激烈。硬件竞争呈现显著的趋同，8295芯片+800V高压快充+激光雷达+双电机强性能逐渐成为中高端纯电车标配，车企竞争重心逐步由硬件转向软件、性能转向体验，城市NOA和智能座舱等软件成车企竞争胜负手。智能驾驶、智能座舱、多生态联动将具有更重要意义。小米汽车以生态、软件为卖点，其科技属性与智能化时代耦合。软实力领先或将复刻华为成功。1）预计小米汽车配备800V超快充+8295座舱+高配220/275kw双电机，硬件已属tier1；2）新车高配Pro/Max版配备激光雷达，具有城市NOA能力，预计交付即开通，智驾接近第一梯队；3）全新澎湃OS打通软件底层，车机+手机+IoT生态联动赋能人车家一体，拔高体验的同时实现座舱差异化；4）小米品牌自身受众更广/热度更高，目前可利用小米之家500-600家，已超蔚来/小鹏/理想的440/411/400家，后续丰富下渠道健全，热度较高。20-30万电动轿车缺乏爆款供给，新车竞争力强后续步伐稳健。新车SU7定位中大型纯电轿跑，