中邮证券：注塑机专题：消费品以旧换新有望拉动内需，下游出海带来增长新动能

投资要点 注塑机在塑料加工领域占据着核心地位，是实现注射成型工艺的关键设备。注塑机能够将热塑性或热固性塑料通过成型模具加工成多样化形状的塑料产品，其主要结构组成部分包括注射系统、合模系统液压系统以及电气控制系统，注射与锁模为核心系统，机器成本占比中机械类、电气类占主要部分。注塑机按不同因素的分类方式不尽相同，不同类型注塑机完成注射成型的工作流程基本相同，主要包括塑化、合模、注射、保压、冷却塑化、制品取出几个阶段。不同驱动方式的注塑机各有优劣，从发展趋势上来看，锁模力较小的注塑机正在向全电化发展，而大型注塑机则主要使用液压驱动。按合模装置划分还可将注塑机分为二板和三板两类。二板注塑机主要采用直压方式工作，三板注塑机锁模系统的主要部件是曲轴，是依据杠杆原理设计的二板机由于没有机绞机构，传动惯性小，移模油缸推力需求较小，可降低移模能耗，是大型注塑机的发展方向。 我国注塑机行业上下游共同构建了成熟的产业生态系统，国产品牌正向高端市场转型。上游部分专注于原材料的供应，中游环节涉及到注塑机的实际生产和制造，下游环节涵盖了汽车制造、家用电器和包装饮料行业等多种应用场景。中国注塑成型装备的产量已经连续