国联证券：商贸零售：10月社零同比增长7.6%，2年CAGR环比有所下滑

行业事件：国家统计局发布社零数据，10月份，社零总额为4.33万亿元，同比增长7.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.92万亿元，同比增长7.2%；限额以上单位消费品零售额1.54万亿元，同比增长8.7%。10月社零略高于市场预期，剔除基数影响后消费修复有所放缓2023年10月，社零总额同比+7.6%（前值为+5.5%），略高于预期+7.3%，为连续第3个月回升；近2年CAGR为3.5%，较9月环比-0.5pct，剔除基数影响后，消费修复略有放缓。按消费类型分，10月餐饮收入同比+17.1%（环比+3.3pct），2年CAGR为3.7%（前值为+5.8%）；商品零售同比+6.5%（环比1.9pct），2年CAGR为3.5%（前值为+3.8%），餐饮收入和商品零售2年CAGR环比均出现下滑。主要品类消费修复趋缓，烟酒类、金银珠宝类有所恢复按消费品类分，必选消费方面，10月粮油食品类/饮料类/烟酒类/日用品零售额分别同比+4.4%/+6.2%/+15.4%/+4.4%，2年CAGR分别为7.1%/4.6%/8.5%/2.6%，2年CAGR环比9月分别-1.6pct/-1.2pct/+