中国银河：航空发动机系列专题报告之一：锻飞机之心，铸制造强国

核心观点：为何必须重视航空发动机产业布局？1）高战略价值：核心技术和市场牢牢掌握在美英等国家的寡头企业手中，并对我国军用航空发动机实施禁运，我国实现技术突破和自我迭代迫在眉睫；2）高经济性：航空发动机价值量约占飞机总价值的20-30%，其单位重量创造的相对价值是船舶的1400倍。一款成熟发动机型号产品通常能够延续30至50年，经济性非常高；3）高难度&重积累：航空发动机研制周期长达数十年，比如F35战机用F135发动机研制周期达22年，需要投入大量资金，持续不断的实施先进技术预先研究和验证计划。美国航空发动机研究和发展经费占GDP的比重分别达0.08%、0.06%。如何看我国航发市场空间？1）军用有人机：未来10年，我国军机发动机需求总量约为2.78万台，万亿市场可期，其中新增军机需求总量约11781台，国产替代发动机需求约3390台，维修与换发带动的发动机需求约12606台。2）军用无人机：到2025年，我国军用中大型无人机发动机市场规模约30至45亿元。3）商用：预计未来20年我国共需要9284架飞机，中国商飞将新增5162台商用发动机需求，市场空间近3000亿，国内发动机产业有望