首创证券：孩子王（301078）-三季报点评，短期业绩承压，多业务不断推进

孩子王(301078)核心观点公司发布2023年三季度报告：23Q3单季度公司实现营收21.88亿元/+8.81%，归母净利润0.47亿元/-44.12%，扣非后归母净利润0.42亿元/-40.45%。23Q1-3实现营收63.47亿元/-0.58%，归母净利润1.17亿元/-22.95%，扣非后归母净利润-0.86亿元/-24.24%。公司Q3单季度营收同环比均增长，环比增速由Q2的-1.6%转正为6.0%。主要系收入复苏及乐友国际带来的贡献。公司Q3单季度毛利率小幅下降。前三季度公司毛利率为29.32%，同比下降0.87个百分点。Q3单季度毛利率为31.61%，同比下降0.11个百分点。公司控费状况整体平稳，部分费用率有小幅上升。23Q3单季度公司销售/管理/研发/财务费用率为21.34%/5.88%/0.48%/1.15%，同比变化+0.21pct/+0.98pct/-0.42pct/+0.34pct。23Q1-3公司销售/管理/研发/财务费用率为20.10%/5.50%/0.60%/1.01%，与去年同比变化-0.86pct/+0.60pct/-0.39pct/-0.02pct