国金证券：德业股份（605117）-新兴市场需求释放，Q2业绩逆势增长

德业股份(605117) 2024年8月26日公司披露半年报，上半年实现营收47.5亿元，同比下降3.0%；实现归母净利润12.4亿元，同比下降2.2%，在业绩预告范围之内，符合预期。受益于新兴市场需求释放，逆变器行业出口同比下滑背景下，公司Q2业绩逆势增长，公司Q2实现营收28.6亿元，同比增长2.0%，环比增长52.0%；实现归母净利润8.03亿元，同比增长19.0%，环比增长85.5%。 经营分析 逆变器出货结构调整，下半年出货有望高增：上半年公司实现逆变器销售收入23.2亿元，同比下降26.1%，我们判断主要受逆变器出货结构调整，高附加值的储能逆变器出货量下降影响。分产品来看，上半年储能逆变器实现出货21.4万台，同比下降28.6%，微型逆变器出货24.3万台，同比增长1.1%，组串式逆变器出货25.5万台，同比增长111.2%。公司逆变器以外销为主，7月国内逆变器出口今年以来首次实现同比转正，2023年高基数影响逐步减弱，预计下半年逆变器业务有望实现同比较快增长。 电池业务高速增长，测算配储率提升明显：上半年公司储能电池包实现收入7.65亿元，同比增长74.82%。即使不考虑