民生证券：盐津铺子（002847）-2024年半年度业绩预告点评：业绩增长稳健，长期信心充足

盐津铺子(002847) 事件：公司发布2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入24-25亿元，同比增长27%-32%；归母净利润预计3.1-3.3亿元，同比增长26%-34%；扣非净利润预计2.6-2.8亿元，同比增长12%-21%。经测算，24Q2预计实现营业收入12-13亿元，同比增长18%-28%；归母净利润预计1.5-1.7亿元，同比增长15%-27%；扣非净利润预计1.2-1.4亿元，同比-8%至+7%。 产品渠道共振下营收持续增长，产品结构变动及股份支付影响单季度业绩表现。单Q2来看，收入端增速预计18%-28%，产品渠道共振带动收入持续增长，具体来看，1）产品端持续聚焦七大核心品类、产品全规格发展；2）渠道端全渠覆盖，24年“蛋皇”鹌鹑蛋进驻山姆会员商店，“大魔王”麻酱味素毛肚受消费者及经销商认可，品质大单品叠加全渠道能力提升，助推鹌鹑蛋、休闲魔芋等品类高速发展。利润端归母净利润增速预计15%-27%，扣非净利润增速预计-8%至+7%；根据业绩预告中枢测算，24Q2归母净利率约13%，同比-0.3pcts；扣非净利率11%，同比-2pcts，利润率有所下滑我们预