世纪证券：TMT行业周报（7月第4周）：谷歌业绩强劲，AI步入正向循环

行业观点： 周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（7/21-7/25）涨跌幅为：电子（2.85%）、传媒（2.15%）、计算机（1.71%）、通信（-0.77%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为半导体设备（6.54%）、模拟芯片设计（4.47%）、数字芯片设计（4.43%），跌幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（-1.10%）、通信网络设备及器件（-1.05%）、通信应用增值服务（-0.98%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为统联精密（39.97%）、苏州天脉（33.58%）、阿石创（21.34%）；计算机周涨幅前三的标的分别为海天瑞声（22.59%）、唐源电气（19.92%）、大恒科技（19.57%）；传媒周涨幅前三的标的分别为幸福蓝海（38.47%）、新华传媒（15.33%）、因赛集团（14.61%）；通信周涨幅前三的标的为东信和平（34.09%）、澄天伟业（17.14%）、司南导航（16.54%）。 谷歌二季度业绩强劲，AI步入强需求和强投入相互促进的正向循环。7月24日，谷歌公布2025年第二季度财报，核心业绩表现亮眼，主要体现在：①云业务实现营收136.