德邦证券：中国巨石（600176）-粗纱竞争加剧价格承压，电子纱价格基本筑底

中国巨石(600176)投资要点事件：2023年10月23日，公司发布2023年第三季度报告，2023年前三季度公司实现营收约114.25亿元，同比-29.04%，实现归母净利润约26.74亿元，同比-51.54%，实现扣非归母净利润约16.24亿元，同比-54.84%。单季度来看，23Q3公司实现营收约35.96亿元，同比-14.23%（降幅收窄24.41pct），环比-13.53%，实现归母净利润约6.11亿元，同比-53.41%（降幅扩大1.60pct），环比-46.50%，实现扣非归母净利润约3.54亿元，同比-53.83%（降幅扩大9.78pct），环比-54.40%。23Q3粗纱价格再降，龙头韧性或强于行业。1）粗纱价格下行：根据卓创资讯，23Q3全国2400tex无碱缠绕直接纱均价约3697元/吨，同比-27.0%，环比23Q2下降8.9%。其中，9月价格进一步下探，9月均价约3495元/吨，同比-18.3%，环比8月进一步下降7.2%。三季度需求承压下行业库存仍处高位，9月行业库存约90.13万吨，环比8月小幅下降2.9%，但仍处于近年来绝对值高位。行业面临需求疲软、库