东兴证券：证券行业：多措并举支持上市公司并购重组，资本市场环境有望持续优化

事件：近日，证监会发布《对十四届全国人大二次会议第3472号建议的答复》，总结2023年以来支持上市公司并购重组的多项举措，并对未来并购重组市场化改革提出新的监管方向。 点评： 《答复》中指出，支持上市公司高质量并购重组，是资本市场支持实体经济发展、支持科技创新、助力国企改革和产业升级的重要举措。近年来证监会有关并购重组的主要改革创新方式包括：1.全面实行重组注册制；2.出台定向可转债重组规则；3.延长发股类重组财务资料有效期；4.优化完善重组“小额快速”审核机制；5.适当提高重组估值包容性；6.持续加强对并购重组市场的调研和服务。 下一步，证监会将继续推进并购重组市场化改革，特别是涉及新质生产力的公司有望获得持续性的政策支持。未来拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启，优质行业头部公司有望作为并购重组的主体，推动上市公司之间吸收合并。而开展股份对价分期支付研究，鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组、注入优质资产等创新业务模式有望逐步落地推广，令更多优质企业能通过并购重组的方式集聚优势资源加快做大做优，更好服务高水平科技自立自强和现代化产业体