甬兴证券：电力设备：光伏制造行业规范条件出台，新增和改扩建项目门槛提高

核心观点 11月20日，工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订，其中提到，引导地方依据资源禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。 规范条件要求，每年用于研发及工艺改进的费用不低于总销售额的3%且不少于1000万元人民币，鼓励企业取得省级以上独立研发机构、技术中心或高新技术企业资质；申报符合规范名单时上一年实际产量不低于上一年实际产能的50%。我们认为对企业研发费用占比以及产能利用率提出要求有利于驱动企业持续创新迭代、有序扩张。 多晶硅新建和改扩建项目综合电耗要求提高至53千瓦时/千克。根据7月工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），新建和改扩建项目还原电耗小于44kwh/kg，综合电耗小于57kwh/kg。而11月20日发布的《光伏制造行业规范条件(2024年本)》将标准提高至新建和改扩建项目还原电耗小于40kwh/kg，综合电耗小于53kwh/kg。根据CPI