信达证券：石油加工行业大炼化周报：油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至10月24日当周，国内重点大炼化项目价差为2374.85元/吨，环比变化-30.36元/吨（-1.26%）；国外重点大炼化项目价差为1213.16元/吨，环比变化-2.88元/吨（-0.24%）。截至10月24日当周，布伦特原油周均价为62.70美元/桶，环比变化+0.52%。 【炼油板块】周前期，特朗普表示中美有望达成贸易协议，美印接近达成贸易协议，贸易局势有所缓和；特朗普取消与普京的会面，且美国和欧盟对俄实施新制裁，俄乌局势再起波澜；同时上周美国库存利好支撑，国际油价低位反弹。周后期，中美双方将举行经贸磋商，中美贸易局势可能缓和，在利好支撑下，国际原油价格大幅攀升。2025年10月24日布伦特、WTI原油价格分别为65.94、61.50美元/桶，较2025年10月17日分别+4.65、+3.96美元/桶。成品油方面，国外成品油价格普跌，海外汽柴油价格价差略有改善。 【化工板块】本周化工品整体需求偏疲软，油价反弹并未带来价格的明显支撑，产品价差普跌。聚烯烃方面，本周产品价格震荡下跌，价差有所收窄。EVA下游光伏需求支撑减弱，发泡鞋厂新单