平安证券：有色金属与新材料周报：需求旺季启动，关注供需齐驱下的金属上涨行情

核心观点： 贵金属-黄金：金价续创新高。截至3.28，COMEX金主力合约环比上涨2.97%至3118美元/盎司，续创新高。SPDR黄金ETF环比上升0.2%为931.94吨。美国2月核心PCE同比2.79%，环比上升0.13个百分点，市场再通胀担忧发酵。美国2月制造业PMI50.3，环比下降0.6个百分点，但仍处于景气区间。我们认为金价中枢抬升后预计波动率将呈现一定放大，但中期来看，美国再通胀预期以及长期美元信用边际走弱的长期核心逻辑不变，预计金价长期仍将震荡偏强运行。 工业金属：需求旺季启动，关注供需齐驱下的金属上涨行情。 铜：截至3.28，SHFE铜主力合约环比下跌0.2%至80450元/吨。基本面来看，截至3.27国内铜社会库存达33.45万吨，环比去库1.19万吨，下游节后开工率进一步回暖。截至3月27日，LME铜库存达21.29万吨。据SMM，3月28日进口铜精矿指数报-24.14美元/吨，加工费环比下跌1.26美元/吨，持续创新低。铜冶炼利润处于持续亏损状态，停产预期或进一步发酵。此外周内嘉能可暂停旗下智利铜冶炼厂Altonorte运营，Altonorte年产能35万金属