上海证券：互联网传媒行业周报：周观点： 短剧引领内容业态增长，多平台进军短剧业

主要观点2023年以来，“微短剧”踏上短视频经济的第二风口，多在小程序播放，时长百集左右，从10多集开始需要付费观看，用户需在该平台充值。目前爆火的小程序短剧基本是付费变现链路，成本方面，支出共三部分：1）版权采买或原创；2）短剧拍摄制作；3）短剧投放。其中短剧投放方面，短剧通过今日头条、抖音、快手等平台进行切片信息流投放，来吸引受众群体，再跳转到小程序里进行付费观看。投放前3小时决定一部短剧是否起量，一周可以看出短剧是否为爆款，买量能力决定一部短剧是否能盈利，ROI大于1.15时，投流带来了大于其金额的充值，可继续投流且循环下去，高基数形成高利润。ROI小于1.1时，平台会放弃继续投流。内容方面，短剧有A/B测试剧本。同一剧本为了提升测出率，会设计成AB两个版本(免费章节)，制作团队会提高小成本预算，通过设置不同的节点，在付费章节之前翻拍两个版本，营造出人物差、故事差，打造不同的反转，形成差异化，吸引用户付费。8月25日上线的短剧《无双》上线8天内充值破1亿元，越来越多平台切入微短剧赛道。10月25日，抖音旗下番茄小说孵化的短剧APP红果短剧将更名为番茄短剧，将从品牌性上保持统一性，