国联证券：农林牧渔：如何看待3月上市猪企销售数据？

3月上市猪企销售量价齐升，仔猪销售比例明显提升 2024年3月，16家上市猪企合计出栏生猪1242.76万头，环比29.05%，同比4.41%。销售收入合计199.88亿元，环比38.21%，同比4.12%。商品猪销售均价环比均上涨。猪价震荡上行带动猪企出栏量和收入双增。涌益咨询数据显示，3月15kg仔猪市场销售均价上涨至718元/头，月环比27.99%。7家上市猪企合计销售仔猪88.46万头，环比22.00%，同比38.38%。其中出栏结构来看，*ST正邦、金新农和天邦食品仔猪销售比例较高。 3月出栏体重明显增加，24H2猪价高度可期 3月猪价淡季不淡，出栏均重逐步增加至123.74公斤/头，环比2.04%。24年2-3月80kg大猪存栏环比持续提升，均反映产业压栏和二次育肥情况存在，或推动猪价提前底部上涨。若4-5月压栏释放带动体重回落，猪价或存在小幅回调。我们预计Q2猪价维持14-16元/公斤区间震荡，当前猪价下跌空间有限。24年2月农业部能繁母猪存栏较22年12月高点下降7.9%，前期产能去化幅度较大，猪价回暖趋势确定性较强，下半年高点有望突破20元/公斤。 投资建议：把握生猪