财通证券：零售行业周报：估值修复开启，微观数据不断验证

核心观点美国10月CPI增速降幅超预期，海外预期回暖，市场流动性边际提升；同时，美国大型KA渠道的三季报情况也带来了基本面上的验证，衰退程度或弱于此前预期。在此背景下，我们认为跨境电商版块估值提升空间显现，推荐刚需工具赛道中大幅受益温和衰退下供给出清+成本改善的强α标的。跨境板块：1）美国宏观数据上温和衰退与消费降级趋势确定，高频+刚需特征下，家装工具品类消费韧性较强；高频数据看，美国房贷利率边际改善趋势显现，看好23年新房开工复苏背景下工具品类增长；2）海外KA渠道三季报情况也给予我们微观验证，家得宝（+5.6%）、沃尔玛（+8.7%）三季报营收超预期，Q4旺季补库恢复常态，渠道经营质量及盈利能力提升亦给予我们对未来新增订单信心。疫情周期阵痛下海外产能出清，伴随海运费及原材料成本持续改善，国内工具供应链强α凸显。建议关注消费降级手工具标的巨星科技（002444.SZ）、新房开工边际修复的电动工具创科实业（0669.HK），及渠道去库后承接新增ope订单的大叶股份（300879.SZ）、泉峰控股（2285.HK）。线下零售：10月CPI增速环比放缓，或对超市同店增长带来一定压力；“二十