国联证券：招商轮船（601872）-油散有望双击，股东回报可期

招商轮船(601872) 事件 公司发布2024年半年度报告，2024年上半年公司实现营业收入132.35亿元，同比+1.88%；实现归母净利润24.97亿元，同比-9.88%；实现扣非归母净利润24.45亿元，同比-10.63%。 油运经营稳健，供给约束仍在 受限于OPEC+继续减产以及中国原油进口同比下滑，油运需求仍然较弱。2024Q2公司油轮运输实现营业收入、净利润分别为24.1、8.05亿，同比分别-10.5%、-23.3%2024H1公司油轮VLCC、Aframax船队分别实现日平均TCE47,701、33,525美元，业绩继续跑赢市场指数。中长期看，VLCC手持订单约占全球船队运力7.7%，处于历史低值，供给约束仍在，依然看好后续需求逐步恢复带来的运价/利润向上空间 干散同比提高，需求有望改善 受益于国际干散运价同比大幅提高，2024Q2BDI同比+40.8%，环比+1.3%，2024Q2公司干散货航运实现营业收入、净利润分别为20.62、4.43亿，分别同比+13.7%+70.4%。下半年随着美联储大概率的首次降息，未来两年全球宏观基本面或逐步改善，以及中国政策效果下半年