中泰证券：通信行业定期报告：北美云厂资本开支乐观，NV/国产自主双主线

报告摘要 本周沪深300下跌1.68%，创业板下跌5.14%，其中通信板块下跌2.85%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的122支成分股本周内换手率为4.51%；同期沪深300成份股换手率为0.98%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：会畅通讯（+39.14%）、海能达（+31.78%）、波导股份（+30.75%）、ST通脉（+27.61%）、大唐电信（+22.73%）、；跌幅居前五的公司分别是：科创新源（-18.95%）、源杰科技（-15.69%）、光库科技（-15.03%）、宜通世纪（-14.38%）、有方科技（-13.57%）。 北美四大云厂公布三季度财报，整体资本开支有望持续提升。24Q3，谷歌资本开支支出为130.60亿美元，环比二季度下降0.96%，根据其指引，谷歌未来会继续增加AI方面的资本开支和研发投入，且预计24Q4资本支出环比持平，25年同比继续增长。24Q3，META资本支出为92.0亿美元，同比增长36.03%；且预计全年资本支出将在380亿美元到400亿美元之间，与此前预期的370亿美元到400亿美元之间相比有所